6.8 De NCW van het rendement
renteverlies
De NCW-methode is een rekenmodel waarin u uw verwachtingen over inkomsten en uitgaven van een investering verwerkt. En die neemt het renteverlies in de berekening van het rendement mee. Als de rente laag is, is de investering meer waard, want u hoeft minder af te waarderen. U kunt deze methode in vier stappen toepassen.
Voorbeeld investeringsbedrag
Een drukpers kost € 86.000. Volgens de leverancier moet de afnemer nog rekenen op transportkosten van € 4.000, installatiekosten van € 7.000 en trainingskosten van € 3.000. De totale investering bedraagt dus € 100.000. De drukpers gaat vier jaar mee.
Stap 1: investeringsbedrag berekenen
investering
Bereken het bedrag dat u moet investeren. Tel hierbij ook bijvoorbeeld installatie- en advieskosten mee. Meestal zijn deze bedragen bij leveranciers goed te achterhalen, omdat de uitgaven op korte termijn plaatsvinden en omdat de leverancier belang heeft bij uw beslissing.
Stap 2: jaarlijkse inkomsten schatten
Schat de inkomsten die de investering oplevert. Alle gegevens zijn schattingen, het moet tenslotte allemaal nog gebeuren. Stel, dat de afnemer in het voorbeeld hierboven inschat dat hij 2 miljoen bedrijfsflyers kan gaan drukken en verkopen tegen € 0,10. Dat is een omzet van € 200.000.
Stap 3: jaarlijkse kosten schatten
afschrijven
corrigeer
Schat de kosten als gevolg van de investering in: variabele productiekosten, extra personeelskosten, extra marketingkosten en andere kosten die door de investering ontstaan. Afschrijvingen telt u niet mee, dat zijn geen uitgaven.
Voorbeeld kosten
| Product | Omzet | Kosten | Winst |
|---|---|---|---|
| Bedrijfsflyers | € 200.000 | € 150.000 | € 50.000 |
Stap 4: corrigeren voor renteverlies
Corrigeer de berekende bedragen voor het renteverlies. Dat is nodig omdat alle inkomsten en uitgaven van de investering op verschillende momenten plaatsvinden. Kies hiervoor een realistische rente en corrigeer de aannames over de verwachte inkomsten en uitgaven met dit rentepercentage. In het voorbeeld bedraagt de rente 5%. Voor de rentecorrectie deelt u alle bedragen dan door 105%.
Voorbeeld boekhoudkundige winst
Zonder correctie voor het renteverlies
| Jaar 0 | Investering | € 100.000 - |
| Jaar 1 t/m 4 | Winst: 4 × € 50.000 | € 200.000 + |
| Totaalwinst | € 100.000 |
Met NCW
| Jaar 0 | Investering | € 100.000 - |
| Jaar 1 | Nettowinst: € 50.000/105% | € 47.619 + |
| Jaar 2 | Nettowinst: € 50.000/(105%)2 | € 45.351 + |
| Jaar 3 | Nettowinst: € 50.000/(105%)3 | € 43.192 + |
| Jaar 4 | Nettowinst: € 50.000/(105%)4 | € 41.135 + |
| Totaalwinst | € 77.297 | |
De winst, gecorrigeerd voor de tijdwaarde (€ 77.297), is in het voorbeeld lager dan de verwachte boekhoudkundige winst (€ 100.000) omdat de financieringskosten zijn afgetrokken van de winst. Hoe verder de inkomsten in de toekomst liggen, hoe sterker de afwaardering wegens renteverlies is.
Ook kunt u met de NCW-methode investeringsmogelijkheden met elkaar vergelijken waarvan het patroon van inkomsten en uitgaven zeer verschillen.
Met behulp van de rekentool op rendement.nl/fadossier kunt u na het invullen van een aantal gegevens de netto contante waarde (NCW) berekenen.