9.1 Regelgeving voor crowdfunding
Crowdfunding is een moderne vorm van financiering, geheel in de geest van de digitale tijd waarin we leven en waarin oude structuren worden opengebroken. Toch betekent dit niet dat alles is toegestaan. Net als bij iedere andere vorm van financiering gelden er regels en het is goed u hierin te verdiepen. De regelgeving heeft vooral betrekking op de kapitaalontvanger, het platform dat als intermediair optreedt en de geldgever of investeerder.
9.1.1 Bescherming consument
vermogen
De regels komen voort uit de wens om de consument met financieel toezicht te beschermen. Ze richten zich dan ook vooral op de investeerders en crowdfundingplatforms. Zo mogen kleine investeerders maximaal 10% van hun vrij beschikbare vermogen via crowdfunding investeren. En om ze beter te beschermen moeten crowdfundingplatforms sinds 1 april 2016 een investeerderstoets afnemen bij iedere consument die meer dan € 500 via het platform investeert.
Randvoorwaarden investeerderstoets
De investeerderstoets is vormvrij, maar moet in ieder geval voldoen aan de onderstaande randvoorwaarden:
- De tekst van de toets moet in correcte, duidelijke en niet-misleidende bewoordingen zijn opgesteld. De gemiddelde consument moet deze kunnen begrijpen.
- De toets moet inventariseren of de consument over de nodige kennis en ervaring beschikt om te begrijpen welke risico’s er verbonden zijn aan het project, crowdfunding in algemene zin en het specifieke platform.
- Het platform moet, op basis van de antwoorden van de consument bepalen wat de uitslag van de test is en of het verantwoord is voor de consument te investeren. De uitslag van de investeerderstoets is niet bindend.
- Als het platform van mening is dat de investering kan plaatsvinden, dan moet de uitslag objectief (niet als aanbeveling) worden meegedeeld aan de consument.
- Als het platform van mening is dat de investering niet moet plaatsvinden, dan moet de consument nadrukkelijk worden gewezen op de risico’s door middel van een duidelijke waarschuwing.
De investeerderstoets moet in aangepaste vorm worden herhaald bij iedere volgende investering waarbij het totaal geïnvesteerde bedrag via het platform € 5.000, € 10.000, € 20.000 en € 40.000 overschrijdt.
9.1.2 Restricties platform
Ook voor platforms gelden verschillende regels. Zo staat de
adviseren
wet niet zomaar toe dat zij:
- adviseren in crowdfunding;
- als bemiddelaar optreden;
- op eigen houtje krediet verstrekken;
- betalingsdiensten verlenen;
- meerdere functies hebben en bijvoorbeeld ook zelf als investeerder optreden.
Wettelijke grenzen
grenzen
aandelenbeurs
De regels voor crowdfunding verschillen wereldwijd. Zo staan de Verenigde Staten wettelijk niet toe dat investeerders winst kunnen genereren met crowdfunding. Investeren met aandelen is daar om die reden onmogelijk. In ons land en Europa is dat wel mogelijk. Maar crowdfunding via aandelen kent ook in de EU bepaalde grenzen. Zo kunnen investeerders wel aandelen nemen, maar ze mogen die aandelen niet op elk moment vrij verhandelen. Anders, zo is de redenering, zal er een nieuwe aandelenbeurs tot leven komen en kunnen platforms zich als de nieuwe AEX opwerpen.