9.2 Onderhandelingen en LOI

koopprijs

diepgaand onderzoek

Op basis van de nadere informatieverstrekking en nadere gesprekken kunt u met één of meer gegadigden gaan onderhandelen over de koopprijs en de overige voorwaarden voor de beoogde overname. Als de verkoper en koper op hoofdlijnen overeenstemming hebben bereikt en de intentie hebben om daadwerkelijk tot een overname over te gaan, zal van de kant van de koper nog een diepgaand onderzoek naar de onderneming plaatsvinden. Dit is het zogeheten due diligenceonderzoek (zie paragraaf 9.3).

Intentieverklaring

letter of intent

bindende 
afspraken

exclusiviteit

Voordat de potentiële koper met een due diligence-onderzoek begint, leggen partijen de tussen hen bereikte overeenstemming op hoofdlijnen vast in een intentieverklaring (ook wel letter of intent, LOI) genoemd). Die afspraken op hoofdlijnen zijn in dat stadium niet absoluut bindend voor partijen. Daarnaast worden ook wél bindende afspraken vastgelegd in de LOI. Denk hierbij aan:

• afspraken over het verdere proces van de overname, met name het verloop en de uitkomsten van het due diligence onderzoek;
• het verlenen van exclusiviteit aan de potentiële koper gedurende een bepaalde periode.

Waarom exclusiviteit?

kosten

In deze periode onderhandelt de verkoper niet met andere gegadigden en heeft zelfs geen contact met anderen. De mogelijke koper die een due diligence-onderzoek gaat doen, zal daarvoor de nodige kosten gaan maken, onder andere omdat hij adviseurs inschakelt. Die kosten zal hij niet willen maken als hij niet enige zekerheid heeft dat hij op dat moment ook de enige gegadigde is met wie verkoper onderhandelt.

Voorbehouden

financieringsvoorbehoud

In de intentieverklaring worden verder de voorbehouden vastgelegd die van beide kanten nog gelden voor de definitieve overeenstemming. Dat is in de eerste plaats het voorbehoud dat de uitkomst van het due diligence-onderzoek naar tevredenheid moet zijn. Verder is er van de kant van de koper vaak een financieringsvoorbehoud. Ook kan sprake zijn van benodigde goedkeuringen (intern van bijvoorbeeld een raad van commissarissen of extern van een toezichthoudende instantie).