8.3 De koopprijs

Wat is de waarde van uw onderneming? Die vraag is vaak niet eenvoudig te beantwoorden. U heeft daar misschien zelf wel een idee over, maar eventuele kopers hebben dat ook. Voor beide partijen is het nuttig om objectief te kunnen kijken naar de waarde van de bv (zie ook hoofdstuk 10).

Waarderingsmethoden

EBITDA

discounted cashflow

Er zijn meerdere gangbare methodes om de waarde van een onderneming te bepalen. Vaak wordt bij een overname uitgegaan van de EBITDA (‘earnings before interest, taxes, depreciation and amortization’, zeg maar het bedrijfsresultaat) van de bv vermenigvuldigd met een bepaalde factor. Een waarderingsdeskundige gaat vaak uit van de zogenaamde ‘discounted cashflow methode’ (DCF). De berekende waarde is niet gelijk aan de koopprijs. Die is ook afhankelijk van vraag en aanbod en van veel andere omstandigheden.

Financiering

andere vormen

Het vaststellen van de waarde en de prijs is één ding, maar de betaling is een tweede. Als de koper de koopprijs niet uit eigen zak kan betalen, zal de koopprijs geheel of voor een deel gefinancierd moeten worden. Daarbij komt tegenwoordig niet alleen de bank in beeld. Ook andere vormen van financiering zijn mogelijk en vaak nodig. Bijvoorbeeld door een investeringsfonds of een private investeerder. In veel gevallen wordt ook aan de verkoper gevraagd om een deel van de koopprijs om te zetten in een lening.

Financiële verwevenheden tussen privé en zakelijk

aansprakelijkheid

Er zijn vaak ook (andere) financiële verwevenheden tussen u of uw bv en de te verkopen onderneming. Denk bijvoorbeeld aan een rekening-courantverhouding of aan leningen, maar ook aan aansprakelijkheid voor de bankfinanciering. Deze verwevenheden zullen afgewikkeld moeten worden bij de verkoop. Het is aan te raden om hier vroegtijdig voorbereidingen voor te treffen. U kunt bijvoorbeeld maatregelen nemen in uw privésituatie, waardoor uw eventuele schulden aan de onderneming afgelost kunnen worden.